几十年来，华尔街的金融工程引发了周期性危机，作为全球最大的金融引擎，从业人员一直在寻找那份“圣杯”般的资产：一种流动性极佳、能够产生收入、并在需要时充当对冲工具的工具。20世纪80年代震撼市场的是投资组合保险；21世纪初是担保债务凭证（CDO）；而2020年代，或许是比特币ETF。

彭博社报道称，摩根大通（其首席执行官杰米·戴蒙仍然是最直言不讳和最坚持不懈的比特币批评者之一）已开始接受比特币 ETF，或更具体地说，贝莱德的 iShares 比特币信托 ETF（IBIT），作为其借贷/融资活动的有效抵押品。

更重要的是，这家华尔街巨头最终将在计算个人净资产时开始考虑个人的加密货币持有量。

当然，这一发展对 IBIT 来说是个好兆头，其持有者将不再被迫在紧急情况下清算其持有的资产以获取流动性。

此外，摩根大通的举措可能会鼓励其他华尔街银行也开始接受比特币 ETF（首先是贝莱德的比特币 ETF，因为它在交易量和流动性方面领先于其他银行）作为贷款活动的可接受的抵押品形式。

然而，这里的风险因素来自于任何潜在的再抵押，即将已质押的资产用作另一笔贷款的抵押品，这需要借助神秘工具作为中介的金融魔法。

什么可以阻止摩根大通将贝莱德比特币 ETF 的质押单位重新打包成另一种复杂的金融工具，以产生额外的收益？

当然，我们并非暗示摩根大通一定会选择这条路。相反，这只是向监管机构发出的警示，要求他们保持警惕，将任何随之而来的金融“魔法”扼杀在萌芽状态。

最后需要指出的是，Cantor Fitzgerald 已经为部分机构投资者推出了基于比特币的借贷服务，为他们提供必要的杠杆，以实现“数字资产行业的规模、结构和复杂性”。